VIABILIDAD DEL OPROYECTO

FLUJO DE CAJA

El flujo de caja es la diferencia entre los pagos y los cobros en un periodo de tiempo, lo cual se difiere de los ingresos y egresos del proyecto.

Las facturas de proveedores de materias primas y servicios, normalmente se asocia a un plazo de pago, al igual que las facturas que se hacen a los clientes, estas tampoco se hacen efectivas el día de su emisión. en el caso de los proyectos se debe ajustar el cronograma del proyecto de forma que para que los cobros permitan hacer los pagos durante todo el periodo de ejecución del proyecto, o sea tener un flujo de caja acumulado positivo.

Un flujo de caja se estructura en varias columnas que representan los momentos en que ocurren los costos y beneficios de un proyecto

El objetivo de la fase de planificación del proyecto es definir una forma realista de ejecutarlo, de forma que al final se consigan los objetivos inicialmente definidos. Este objetivismo implica la capacidad del proyecto de hacer frente a los pagos generados producto de sus costos directos, lo cual puede conseguirse de dos formas:

Ajustando el cronograma del proyecto para que los cobros permitan hacer frente a los pagos durante todo el periodo de ejecución del proyecto. Esto implica tener un flujo de caja acumulado positivo a lo largo del proyecto.

Obteniendo financiación externa al proyecto, bien de la organización que lo ejecuta, o bien de entidades financieras, las cuales cobrarán unos intereses que se deben incluir como costos adicionales. En este caso la cantidad a financiar será igual al valor máximo en negativo del flujo de caja acumulado a lo largo del proyecto.

ETAPAS PARA LA CONSTRUCCIÓN DE UN FLUJO DE CAJA

1.         Ingresos y egresos efectos a impuestos

2.         Gastos no desembolsables

3.         Cálculo del impuesto

4.         Ajuste por gastos no desembolsables

5.         Costos y beneficios no afectos a impuestos

CASO CONCESIÓN  INVIAS

En el Cuadro 3 se indica lo que produce y vende el proyecto, y se estima a su vez los costos que produce, tanto fijos como los variables que están relacionados con la producción.

En el Cuadro 8 se resume los indicadores más importantes para efectos de análisis financiero del proyecto sin financiación que son el VAN, la TIR, Rentabilidad y el índice de Deseabilidad. En el caso del VAN, solo se aplica la tasa de Capital Propio

Cuadro 12 INDICADORES CON FINANCIACIÓN
Valor Actual Neto VAN (17%)=	508.595
Tasa Ponderada del Proyecto	11,21%
Tasa Interna de Retorno TIR =	56,48%
Inversión	470.000
Rentabilidad	108,21%
Valor Presente Flujos Positivos	978.595
Valor Presente Flujos Negativos	470.000
Costo Beneficio	2,0821

En el cuadro 12 se resume los indicadores más importantes para efectos de análisis financiero que son el VAN, la TIR, Rentabilidad y el índice de Deseabilidad con financiamiento. En el trabajo se deben agregar indicadores de los vistos en la guía y elaborar un análisis de los resultados obtenidos contrastando las diferencias con y sin financiación

Es viable el proyecto?  Sí.

Se inicia una inversión, y durante todo el periodo se reciben ingresos que son superiores periodo a periodo que los costos de operación más los impuestos a utilidades. Además, los egresos por amortización de préstamo y los costos financieros son cubiertos por flujo de los accionistas de manera permanente. Esto garantiza que durante el ciclo de vida del proyecto el flujo de caja sea positivo.

Igualmente